"White Horse" là một bài hát đồng quê với độ dài ba phút 55 giây.[8] Được viết theo nhịp 4/4 với tốc độ 92 nhịp trong một phút.[9] Vì vậy nó được xem như một bản ballad.[10] Bài hát được viết trên khóa Đô trưởng và giọng hát của Swift trải dài trong một quãng, từ nốt G3 đến A4.[9] "White Horse" đi theo dãy hợp âm C5–F(add)2–Am7–F(add)2.[9] Nó dựa trên nền tảng nhạc pop,[11] và có phần nhạc khí chủ yếu bao gồm guitar mộc cùng với piano nhẹ, kết hợp âm thanh của đàn cello để tạo điểm nhấn.[7][12] Kỹ thuật thu âm tương đối tiết chế nhằm phô bày giọng hát êm[10] và nhiều hơi của Swift.[11]

Phần lời của "White Horse" được viết theo ngôi thứ nhất, dựa theo lời tự sự của Swift về bước ngoặt khi chấm dứt một mối quan hệ, mà nó có vẻ giống một câu chuyện cổ tích từ lúc bắt đầu: "I'm not a princess, this ain't a fairytale/ I'm not the one you'll sweep off her feet/ Lead her up the stairwell."[10][12] Bài hát mô tả sự tan vỡ những ảo tưởng và nỗi đau đớn,[10] xuất phát từ quan điểm tỉnh ngộ của một người có óc thực tế.

in the clear perspective of a reborn realist.[13] Due to the heartbreak, the protagonist escapes from the small town that she resided in.[14] Several music critics, like Kate Kiefer of Paste, noted the lyrical disparity between "White Horse" and Swift's previous single, "Love Story", where Swift viewed fairytales in a positive light, with a happy ending.[10][15] Kiefer assumed that "White Horse" withdrew everything she said in "Love Story".[15]